昨日，油价小幅收跌，WTI 原油跌1.01%，收68.51 美元/桶，Brent 原油跌0.61%，收72.96 美元/桶，SC 原油涨0.46%，收440.8 元/桶。油价维持Back 结构，市场延续紧平衡状态。

　　宏观方面，美联储主席鲍威尔于Jackson Hole 会议上发表偏鸽派讲话，导致美元指数走低，但同时表示年内有Taper 可能。最新WTI 基金净多持仓继续下滑，跌破历史50%分位，叠加Delta 疫情和伊朗石油回归不确定性，预计油价上方空间不大，中期有走低可能。

　　供应端，飓风“艾达”登陆美国沿岸，将影响墨西哥湾约172 万桶/日原油产能和约190 万桶/日炼化产能。原油供给受损，加之美元指数走低，短期油价受到支撑。EIA 库存上周减少298 万桶，美国原油产量维持1140 万桶/日，供应维持偏紧状态。

　　需求端，原油夏季需求高峰即将季节性见顶回落，且疫情拖累需求增速，OPEC和IEA 均下调未来原油需求预期。美炼厂开工率继续提升至92.4%，位于季节性高点。美国汽油裂差高位回落，汽油库存减少224.1 万桶。

　　总体来看，长期原油虽存在供应缺口，但按目前节奏明年下半年有过剩预期。

　　中期油价受Taper 预期和季节性见顶影响，上涨空间不大，有下行风险。短期受飓风和美元指数走低影响，油价受到支撑。风险点需关注伊朗核谈判进程和美联储Taper 动态。

　　操作建议油价短期受到支撑或高位震荡，中期存在下跌风险，待油价高位可轻仓做空。

（文章来源：信达期货）