回顾2021 年，银行板块业绩已经连续三个季度回升，而板块总体估值保持低位。展望2022 年，短期内板块或将持续确认政策的连续性，以及业绩增长的持续性。中长期看，我们认为银行板块内部仍将持续分化，建议关注中间业务收入占比持续提升的银行，以及基本面持续改善的银行。

　　投资要点：

　　市场表现：上周中信银行指数下跌0.88%，沪深300 指数上涨0.39%，板块跑输沪深300 指数1.27 百分点，在30 个一级行业中位居第27位。年初至今，银行板块整体上涨0.2%，沪深300 指数下跌5.2%，银行板块跑赢沪深300 指数5.4 个百分点，在30 个一级行业中位居第22 位。个股方面，上周银行板块，交通银行、江苏银行和张家港行涨幅居前。

　　流动性和市场利率：上周，央行通过公开市场操作净投放6000 亿元。同业存单实际发行规模3166 亿元，平均票面利率2.75%，发行规模和发行利率均回落。

　　行业和公司要闻：

　　行业要闻：

　　12 月31 日，中国人民银行货币发布《宏观审慎政策指引(试行)》。

　　公司要闻：

　　青岛银行：12 月30 日发布《A 股配股公告》。

　　风险因素：

　　债务风险快速出清，导致信用利差大幅上升。如果疫情反复造成整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块将出现业绩波动。

（文章来源：万联证券）