【铁矿】

　　铁矿供应端整体平稳，不过随着到港的回落，未来港口库存累库速度或有放缓。需求方面，在钢厂利润好转的预期下，未来铁水仍有复产预期，但复产力度仍然有待观察。短期来看，铁水复产预期继续对铁矿价格产生支撑，但由于铁矿整体供需依然宽松，并且铁水复产空间存在不确定性，我们预计铁矿走势以震荡为主。

　　【焦炭】

　　焦炭现货开始第八轮提降200，焦化厂联合抵触情绪较强。目前钢厂即时炼钢利润虽显著修复，实际核算利润仍有亏损减产的情况，但预计12月仍有环比铁水复产。目前焦炭供应也因利润不佳叠加采暖季环保而保持低位，因此焦化有一定挺价底气。下游钢厂的焦炭库存绝对水平并不高，如有复产则需补库炉料。现货焦炭预计接近底部，但盘面贴水较窄预计有一定震荡反复。

　　【焦煤】

　　焦煤现货端稍有反弹，下游开始适当补库。但近日再传澳媒进口放开，对煤炭情绪形成一些冲击。由于下游焦化和钢厂都维持超低开工，冬储诉求仍不明显，导致大量焦煤库存累积在产端，煤矿开始出现被动减产。蒙煤通关回升至500车左右，但也需观测变种病毒对通关影响。焦煤现货预计跌幅会伴随着下游复产及冬储而稍有趋缓，盘面受政策影响预计震荡幅度较大，谨慎参与。

（文章来源：国投安信期货）